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防范巨額贖回引發波動 基金凈值精進小數點后8位

2020-01-08 04:53  來源:證券時報

    基金遭遇巨額贖回往往會造成凈值波動,為保持凈值穩定,不少基金公告提升單位凈值計算精度以抵御波動。

    東?;鸸?,1月6日,旗下東海祥瑞債券基金發生巨額贖回。為確?;鸪钟腥死娌灰蚍蓊~凈值的小數點保留精度而受到不利影響,自1月6日起提高基金份額凈值精度至小數點后八位,小數點后第九位四舍五入。

    不止東?;?,2020年以來,諾安基金旗下優選回報、諾安聯創順鑫債券、諾安新經濟股票等多只基金都已宣布提高份額凈值精度,小數點后第九位四舍五入。不過,調整凈值精度屬暫時行為,上述公告明確,待大額贖回對基金份額持有人利益不再產生重大影響時,恢復基金合同約定的凈值精度。

    由于及時調整了凈值精度,從基金凈值表現來看,在遭到大額贖回之際,基金凈值的波動并不大,漲跌幅都在1%之內。

    有業內人士表示,每到歲末年初,機構的賬款結算需求和兌現業績需求集中體現,此時往往會贖回持有的債券和貨幣基金,基金遭大額贖回的情況增多,而通過提升凈值精度能夠起到平滑波動的效果。

    據介紹,開放式基金單個開放日內的凈贖回申請超過上一開放日基金總份額的10%,就被認為是發生了巨額贖回。近兩年,保險、銀行等機構投資者布局基金增多,持有份額和占比都非常高。一旦發生巨額贖回就會對基金凈值產生影響。如2016年,一家大型基金公司旗下的債券基金C類份額單日大跌67.5%,正是因為機構資金撤離造成基金凈值暴跌。當時,基金凈值計算普遍是精確到小數點后三位,其贖回款對應的凈值由小數點后第四位“五入”而來,多出來的部分由基金資產“埋單”。

    凈值的巨大波動引起行業重視,基金公司開始關注凈值的“精確化”。2018年和2019年兩年,越來越多基金公司宣布將基金凈值精確到第八位,如2019年12月,華安安和、諾安聚利、泰達宏利新思路等都宣布提高份額凈值精度。變更之后,基金凈值未出現隨份額變動而大幅波動的情況。

    業內人士表示,小數點后保留四位數的精確度也難以反映各方投資者的真實份額凈值水平。涉及基金大額申贖行為時,為了保護投資者利益,基金公司將采取提高精度的方式確保凈值免于出現異動。

    不過,也有基金公司人士表示,導致基金凈值漲幅異常變動的原因有很多,除了資金大額贖回,還有基金持有的股票或債券爆雷、基金公司計算失誤等特殊情況。提高基金份額凈值精度只能解決其中的一類情況,應對更多特殊情況也是對基金管理人的挑戰。

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